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银行降息意味着什么

摘要: 今早起床,迷迷糊糊的拿起手机刷新闻,一则降息的消息给我惊着了,我心说现在的货币政策大趋势是收紧,怎么可能突然降息,从未见过央行有过这种骚操作啊。仔细一看才知道,不是降息,而是市场利率定价自律机制给各银 ...

今早起床,迷迷糊糊的拿起手机刷新闻,一则降息的消息给我惊着了,我心说现在的货币政策大趋势是收紧,怎么可能突然降息,从未见过央行有过这种骚操作啊。

仔细一看才知道,不是降息,而是市场利率定价自律机制给各银行下发通知,调整人民币存款优惠利率报价方式,由过去的“基准利率*上浮比例”调整为“基准利率+基点”,让各银行将此次报价方式的变更传达到各基层网点,审慎报价。


啥意思呢?

早些年央行发布存款基准利率,同时会给各家银行规定一个上浮空间,让他们在规定范围内决定以什么样的利率吸收存款。

2015年央行宣布取消存款利率上限,理论上说各家银行可以随意设定存款利率,以方便吸收存款,但行业内部搞了个自律机制,设定了最多上浮50%的统一标准。

举个例子,现行活期存款基准利率是0.35%,按50%上浮计算的最高利率是这样:

0.35%+(0.35%*50%)=0.525%

一年期存款利率同样是上浮50%,按1.5%基准利率算下来是2.25%,以此类推。

据了解,目前各家银行在存款利率上浮方面都比较克制,基本维持在30%以内,很少有顶着50%上限搞的,总的来说大家还是比较和谐。


这次是自律机制宣布的新规定,下周一正式执行,要求存款利率不再按比例上浮,而是直接给出固定的基点,具体规定如下:

活期及一年期以内的定期存款最多按基准利率上浮20个基点;

一年期及以上定期存款最多按基准利率上浮75个基点。

还是看一下活期存款,新版规定是按基准利率+20个基点,得出的最高利率是0.35%+20bp=0.55%,比之前的高。

再看一年期的定期存款,按新版规定是1.5%+75bp=2.25%,没变。

看看周期久一点的,比如三年定期存款利率,按之前规定,还以50%做为浮动上限,三年定期存款的最高利率是这样:

2.75%+(2.75%*50%)=4.125%

新版规定是固定增加75个基点,得出的利率上限是这样:

2.75%+0.75%=3.5%

两者差距非常明显,综合下来可以得出结论,新版规定将提高短期利率上限,同时降低长期利率上限。

这因为此,这个周末很多银行抢卖长期大额存单,让客户赶在新规落地前锁定相对高一些的存款利率。

各位别觉得4.125%和3.5%区别不大,如果用股票或者基金的视角看确实可以忽略,可能一分钟的别动都不止于此,但放到存贷市场属于不小的变动。

假如你有1000万在银行村三年定期,今天存每年能拿41万利息,后天存就变成35万,差了6万,相当于利息缩水14%,是不是挺大的。

不要总拿权益类投资的眼光审视其他投资,这个世界上什么风险偏好的人都有,在你眼中微不足道的波动,也许放另一个人身上就承受不住了。


补充一句,基点(bp)是最小的利率变化单位,1个基点=0.01%,变动20个基点就是0.2%的意思。



两版存款利率规定的最大区别是一个按百分比加,一个按固定数量加,这就跟基准利率有很大关系了,基准利率越高,老规定算出的利率越高,反之则是新规定算出来的利率越高。

经常打游戏的人应该有体会,同样是加力量属性,初级装备最好是直接加具体数值,高级装备永远是加百分比更牛逼。


最后说一下新版规定的影响,我觉得有几点:

1、升短期降长期,促使资金向短周期方向流动,加强货币运转效率;

严格的说,国内现在并不缺钱,缺的是信心,大部分人在疫情过后缺乏安全感,更注重储蓄而非投资(美国也有这个现象),导致货币运转效率不高。

我去年写过一篇文章,讲经济危机是怎么来的,本质上是货币运转效率降低,导致同样的货币数量撑不起现有的经济规模,和今天的文章算是连上了。(没看过的戳链接:全球疯狂印钱,钱呢?去哪了!)

2、基准利率的重要性更加凸显;

尤其在长周期领域,由于采取基准利率+固定基点的模式,导致基准利率的影响力大增。

3、强化一年期定存利率的地位;

通过分析新老两版规定会发现,只有一年期定存利率没变,其他周期的都会有变化,体现出一年期定存利率的基石属性。


说来说去,所谓降息实际上只是新版规定降低了长期存款利率,同时也提升了中短期存款利率,并不是真正意义的降息。

大致就这么个事儿,现在的媒体真是越来越能整活儿,不搞点炸眼的标题可能活不下去。

而且媒体们的节奏感越来越弱,统统都是只管转发不管校对,券商针对这事儿写了一篇文章,彭博、腾讯、中国基金网、同花顺、东财等等网站都在转发,但文章里关于活期存款的计算数据有个明显错误,居然没人改……


啥情况,要降息?

往好听了说叫尊重原作版权,往难听了说叫不负责任,或者是他们在故意考验读者的智商,看我们能不能发现这种小学级的数学问题。

刚才我特意去券商中国看了下原文,已经删了。


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2021-6-19 22:16
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